Статистические приемы оценки риска вложений в ценные бумаги


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Портфельные риски - риски имеющие место в случае вложения финансовых ресурсов в ценные бумаги. В оборот берутся не только государственные ценные бумаги, а также корпоративные и вклады в форме паев в капиталы юридических лиц. В данном случае риски делятся на несистематические диверсификационные и систематические недиверсификационные. Тогда как к несистематическим рискам относят отрицательное воздействие правительственной деятельности, конкуренции со стороны иностранных граждан, забастовки и т.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: 5 видов рисков l Оценка рисков - Брайан Трейси

Как измерить риск инвестиций


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Оглавление журнала Проблема рисков при инвестировании в строительство в настоящее время недостаточно изучена. Существует множество работ по анализу рисков инвестиционных проектов и разработке методов их оценки. Но все эти работы рассматривают инвестиции в ценные бумаги и т. При этом не учитываются особенности строительства как особой отрасли народного хозяйства или производства Разработка и использование многофакторной модели риска инвестирования в строительство поможет с достаточной точностью выявить влияние различных факторов на риски инвестирования.

Данная модель способна показать долю различных факторов в общем объеме инвестиций, а также отразить изменение долей в разные периоды социально-экономического развития страны. Но с помощью многофакторной модели рисков инвестирования достаточно сложно определить уровень риска в меняющейся экономической ситуации.

Для более детального решения проблемы прогнозирования рисков инвестирования в строительство необходимо создать систему оценки риска, которая включала бы не только методы статистики, но и теории вероятностей и методы микроэкономического анализа. В данном случае одним из самых оптимальных решений проблемы будет использование нейронных сетей. Обученные нейронные сети способны прогнозировать уровень риска с точностью, недоступной для человеческого понимания. Далее в статье будут более подробно рассмотрены все вышеперечисленные проблемы.

Учет факторов риска Для возможно более точной оценки риска существенное значение имеет учет полной группы факторов, определяющих риск. Совокупность факторов риска должна отражать все условия внешней и внутренней среды инвестиционных проектов, порождающие возможные убытки. Классификация факторов риска при осуществлении инвестиционных проектов, удовлетворяющая этому условию, то есть отражающая внешнюю и внутреннюю среду бизнеса, представлена в табл.

Таблица 1 Классификация факторов риска инвестиционных проектов Группы факторов риска Факторы риска риск-факторы 1. Социально-политические 1. Политическая нестабильность риски 1. Наличие этнических или религиозных конфликтов 1. Уровень преступности 1.

Отношение населения к формам собственности 1. Налоговая политика государства 1. Степень ограничения монополизма 1. Отношение населения к предпринимательству 1. Защита конкуренции 2. Макроэкономические риски 2. Устойчивость экономической системы 2. Уровень государственного регулирования 2. Фаза делового цикла 2. Состояние финансовой системы 2. Степень достоверности макроэкономической информации 2. Уровень доходов населения 2. Предпринимательская активность 2. Культура бизнеса привычки, традиции, нормы 3.

Микроэкономические риски 3. Форма собственности 3. Доля компании на рынке 3. Финансовое состояние компании 3. Кадровый потенциал компании 3. Инвестиционная привлекательность 3.

Организационная система управления 3. Инновационный потенциал 3. Организация производства 4. Правовые риски 4. Степень совершенства законодательной базы 4. Степень совершенства арбитражного производства 4. Ответственность за нарушение контрактных обязательств 4. Степень защищенности внутреннего рынка 4. Таможенная политика 4. Тарифные соглашения 4. Лицензионная политика 4. Защищенность Выражение риска инвестирования через смежные риски Риск — неопределенность в отношении возможных потерь.

В состав рисков инвестирования входят различные виды рисков, а именно: Риск инфляционный — риск, вызванный непредвиденным ростом издержек производства вследствие инфляционного процесса.

Риск коммерческий — кредитный риск, связанный с просрочкой платежа по вине покупателя вследствие его недобросовестности или неплатежеспособности.

Риск политический — кредитный риск, связанный с военными действиями, национализацией, конфискацией, введением ограничений и эмбарго. Риск случайной гибели — наступление для определенной стороны обязательства неблагоприятных последствий несение убытков от случайной гибели или случайной порчи имущества. Риск технический — включает целую серию различных видов страхования, например, строительно-монтажное страхование.

Риск ценовой — риск изменения цены долгового обязательства вследствие роста или падения текущего уровня процентных ставок.

Риск экономический — возможность того или иного результата от принимаемого хозяйственного решения или совершаемого действия. Это означает, что проект уже можно назвать неудачным. Если все множители равны 0, что не бывает в реальной ситуации, то это означает, что в данный момент сложилась идеальная обстановка для инвестирования в данный объект.

В целом, данную оценку нельзя назвать адекватной, так как она не отражает все особенности экономической ситуации. Инвестиция считается нерискованной, если доход по ней гарантирован. Задача определения вероятности неблагоприятного результата инвестиций может быть решена как статистическая задача моделирования сложных динамических систем.

Сущность метода статистического моделирования можно рассмотреть на упрощенном фрагменте модели оценки инвестиционной привлекательности проекта. Она изменяется в пределах от 1 до Тр , а Тр — количество изменяемых параметров. Как правило, при проведении расчетов предполагается, что все исследуемые величины подчиняются нормальному закону распределения.

Для каждого конкретного случая тип закона распределения может быть установлен с помощью существующих методов математической статистики. Используя модель оценки инвестиционной привлекательности проекта с учетом системы уравнений 1 , для каждой реализации определяют новые значения каждого критерия эффективности и прибыльности капитальных вложений и оценки эффективности акционерного капитала.

После выполнения очередной реализации эти значения регистрируются и накапливаются. По окончании заданного количества реализаций производится статистическая обработка полученных результатов, которая позволяет получить номинальные значения необходимых критериев и их СКО. Необходимое количество реализаций определяется по двум критериям: Соответствие средней величины критерия, определяемой по статистической модели, его величине, вычисленной по номинальным значениям исходных данных.

Устойчивость значений СКО, полученных для нескольких значений реализации. Примеры, отражающие реальное применение данных знаний, отражены в конце статьи. Аналогичным образом может быть определена вероятность неблагоприятного результата по любому критерию, используемому для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Особый интерес представляют критерии, величины которых выражаются в процентах: внутренняя норма доходности, запас финансовой устойчивости, дивиденды, которые могут быть выплачены акционерам.

Вероятность того, что их величины будут иметь хоть какие-то положительные значения, отличные от 0 [5]. Опыт оценки инвестиционной привлекательности проектов показывает, что для оценки вероятности неблагоприятных результатов инвестиций потребовалась разработка комплекса программного обеспечения для аппроксимации основных параметров исходных данных как с помощью метода наименьших квадратов для линеаризируемых функций и степенных многочленов, так и использования методов нелинейного программирования для оптимизации сложных систем.

Безусловно, что значения величин уровня риска для классификации: высокий, средний, низкий, подлежат уточнению по мере накопления результатов анализа инвестиционной привлекательности проектов для используемых при этом критериев и сопровождения реальных проектов в период их эксплуатации табл.

Строительные работы подразделяются на общестроительные выполняемые общестроительными организациями и специализированные выполняемые специализированными организациями. В итоге, строительное производство представляет комплексный процесс, в котором участвует достаточно большое количество исполнителей. Процесс строительного производства можно представить в виде графа цепочечного процесса с учетом рисков.

Граф цепочечного процесса с учетом рисков На рис. Вершины графов соответствуют исполнителям, выполняющим определенные работы. Вершинам приписаны определенные численные значения — стоимости выполнения работ С1, Дуги на графах отражают переходы, которым приписаны численные характеристики — вероятности переходов. Во втором случае возможно несколько вариантов: не выполнить работу по причине технологической несовместимости с предыдущим этапом например, брак в выполнении предыдущего процесса с вероятностью Рi, i — 1: не выполнить работу по причине банкротства с вероятностью Рi, z.

Тогда конечный результат недостижим в принципе. Представление вероятности хозяйственного процесса в виде процесса Маркова позволяет использовать достаточно хорошо разработанный аппарат теории конечных цепей Маркова для расчета вероятностей временных характеристик процесса. Нас будут интересовать следующие характеристики процесса: вероятность неуспешного завершения процесса Рz , математическое ожидание М и дисперсия времени выполнения процесса Д в случае успешного его завершения.

В качестве показателей группового риска могут использоваться следующие коэффициенты: коэффициент увеличения продолжительности группового процесса по сравнению с базовой ситуацией: ; коэффициент вариации, характеризующий отклонение продолжительности группового процесса от математического ожидания:. Такие предположения демонстрируют характерные особенности группового процесса табл.

В табл. Даже при небольших размерах группы обращают на себя внимание значительные различия между индивидуальными и групповыми рисками. Эта величина нуждается в комментарии. Дело в том, что с точки зрения финансового менеджмента в большом количестве ситуаций допустимым показателем риска для принятия решений является значение — 0,3 и ведущим к банкротству — 0,7 и более. В приведенном примере индивидуальный риск имеет допустимое значение, в то время как групповой оказался — 0,73, то есть такой проект в целом является недопустимо рискованным при данном составе группы.

В случае со строительным производством это означает снижение количества специализированных бригад, каждая из которых добавляет свою долю риска к общему риску. Следует более полно использовать труд комплексных бригад с их полной ответственностью за выполненную работу. Причем размеры бригады должны быть не более 15 человек, поскольку с ростом размеров группы растет групповой риск.

Для снижения группового риска следует снижать индивидуальный риск, то есть использовать более квалифицированную рабочую силу, а также рабочих, владеющих не одной, а двумя-тремя смежными профессиями с достаточно высоким разрядом

Методологические аспекты оценки рисков

Здоровье и правильное питание Менеджмент и маркетинг Социология Технические науки Финансы Банковское дело Бизнес Бюджет Государственные и муниципальные финансы Деньги, кредит, банки Доходы и расходы Инвестиции Инвестиционный менеджмент Корпоративные финансы Лизинг Международные финансы Управление финансами Финансовая математика Финансовая статистика Финансовый анализ Финансовый менеджмент Финансовый учет Финансы Финансы шпаргалки Финансы и кредит Финансы организаций предприятий Ценные бумаги Экономическая оценка инвестиций Экономика Юриспруденция. Источник: Селезнева Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.

В мировой практике используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов. Итак, инвестиционный риск связан со спецификой вложения риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги. что удачно сочетается с другими экономико-статистическими методами, а также с.

Методы оценки инвестиционных рисков

Для большинства экономистов и специалистов фондового рынка современности до сих пор остается спорным вопрос о надежных методах оценки ценных бумаг, количественного определения их текущей и перспективной стоимости. В отличие скажем от анализа и оценки стоимости капитальных активов, сооружений и прочих видов бизнеса, способы оценки ценных бумаг не могут быть построены просто на линейных моделях и системах бухгалтерского учета. Во — первых , это связано с цикличностью функционирования финансовой системы кредитные периоды, рыночные диспропорции , ее подверженностью не только фундаментальным макроэкономическим и политическим факторам, но и во многом элементам психологического восприятия и интерпретации их участниками рынка, что непосредственно отражается на стоимости ценных бумаг так называемый фактор толпы или рыночного сантимента. Во — вторых. В идеальном варианте свободный рынок без всяких ограничений и деформаций информации является главным определителем стоимости. Но поскольку в любой момент времени на стоимость ценной бумаги влияет множество факторов иногда трудно поддающихся учету и определению , то используемые методики их оценки в основном построены на статистических и вероятностных моделях, либо на ценовых алгоритмах, связанных напрямую с рыночной ситуацией. В общем виде все методы, применяемые на практике для оценки реальной стоимости той или иной ценной бумаги, построены на трех основных принципах:. Здесь необходимо особо отметить, что не все три метода могут быть применены одномоментно для анализа финансовых инструментов, поскольку существуют различные рынки их обращения биржевой и внебиржевой. Кроме этого, набор исследовательского инструментария во многом зависит от того, какие виды и типы ценных бумаг используются. Далее будут рассмотрены более подробно каждый из видов анализа, применяемыех как инвесторами фондового рынка, так и бухгалтерами какого-нибудь банка или обычной коммерческой компании:.

Методы оценки портфельных рисков

Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска. Определение необходимого уровня премии за риск. Оценка рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги. Бета-коэффициент бета.

Они существенно отличаются от прямых инвестиций, цель которых не только получение процентов от прибыли компании, но и получение возможности принимать решения связанные с ее деятельностью. Инвестиционные портфели в зависимости от прибыльности и рискованности делятся на:.

Методы оценки риска VaR (Value at Risk). Рыночный риск. Пример расчета в Excel

Мы предполагаем, что вам понравилась эта презентация. Чтобы скачать ее, порекомендуйте, пожалуйста, эту презентацию своим друзьям в любой соц. Кнопочки находятся чуть ниже. Презентация была опубликована 4 года назад пользователем Георгий Ловенецкий. Безрисковая ставка.

3.4. Методические основы анализа банковского портфеля ценных бумаг(Част.1.)

Любая предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики сопряжена с предпринимательским риском, то есть риском получения отрицательного результата. Категория риска связана с неопределенностью в соотношении выигрыша и потерь, шансов на удачу и неуспех. На практике риск можно представить как совокупность вероятных экономических, политических, нравственных и других позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений. Хозяйствующий субъект постоянно находится в ситуации риска. Особенно это свойственно рыночной экономике, где существует постоянная потребность выбора одного из нескольких вариантов, обладающих различными вероятностями осуществления, и, в частности, инновационной деятельности. Наиболее подвержены влиянию риска два фактора деятельности организации:. Уровень доходности финансовых операций организации.

Соотношение доходности, риска и ликвидности инвестиций в ценные бумаги: а — соотношение Определяется среднее значение доходности по /-й акции: На основе проведенных за ряд лет статистических наблюдений рассчитаны . Методы анализа и оценки стоимости долевых ценных бумаг.

Методы снижения рисков

Автореферат - бесплатно , доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников. Попов Николай Алексеевич. Статистический анализ инвестиционной деятельности российских коммерческих банков : Дис.

Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Традиционный подход основывается на фундаментальном и техническом анализах. Он делает акцент на широкую диверсификацию ценных бумаг по отраслям. В основном приобретаются бумаги известных компаний, имеющих хорошие производственные и финансовые показатели. Кроме того, учитывается их более высокая ликвидность, возможность приобретать и продавать в больших количествах и экономить на комиссионных.

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. Инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа.

Рыночный риск англ. Market risk — это вероятность неблагоприятного изменения стоимости активов. На изменение стоимости влияют множество макро-, мезо-, микроэкономических факторов, к которым можно отнести цены на сырье нефть, сталь, платина и т. Рыночные риски оценивают различные инвестиционные компании, инвестиционные и хеджевые фонды, частные инвесторы, банки, предприятия, финансовые агенты, поставщики и т. Как мы видим, рыночные риски влияют на самых различных участников финансового рынка. Для того чтобы управлять возможными потерями и определять резервы для страхования потерь необходима количественная оценка риска. Основная аксиома любого управления заключается в том, что управлять можно только тем, что можно количественно измерить.

Оглавление журнала Проблема рисков при инвестировании в строительство в настоящее время недостаточно изучена. Существует множество работ по анализу рисков инвестиционных проектов и разработке методов их оценки. Но все эти работы рассматривают инвестиции в ценные бумаги и т.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Комментарии 3
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Алина

    Я на случай кризиса запася тушенкой, чего и всем рекомендую

  2. Демьян

    Я считаю, что Вы допускаете ошибку. Могу это доказать. Пишите мне в PM, поговорим.

  3. Терентий

    Между нами говоря, я бы пошел другим путём.